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  周末大事不断!七大券商论市:高举科技大旗,兼顾消费基建

  胡雨 

  周末大事不断,直接影响下周大盘走势。

  消息面上,美国全面封锁华为再升级、《中共中央 国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》发布、央行行长易纲撰文指出将加强货币政策逆周期调节。

  对于后市行情,券商认为盈利驱动下的A股依然处于二季度慢涨的通道中,短期或有扰动但下行空间有限。配置上多家券商高举科技大旗,此外消费和新老基建同样是推荐重点。

  影响下周A股走势的新闻

  1、5月17日,新华社受权发布《中共中央 国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。《意见》提出,强化基础设施规划建设。提高基础设施通达度、通畅性和均等化水平,推动绿色集约发展。加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设,拓展区域开发轴线。强化资源能源开发地干线通道规划建设。加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西(宁)成(都)铁路等重大工程规划建设。

  2、5月15日,美国商务部发布公告,计划限制华为使用美国技术和软件在美国境外设计和制造半导体的能力。具体来说,华为及其被列入实体名单中的分支机构,基于管制清单中的美国软件及技术生产的直接产品,与使用美国境外的管制清单中半导体设备所生产的基于华为设计规范的直接产品,在向华为及分支机构出货时,都需要申请许可证,相当于是对2019年5月17日将华为纳入实体名单的进一步升级。

  3、中国人民银行行长易纲16日在《求是》杂志刊文表示,中国人民银行将充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用,为稳企业保就业和实体经济发展提供有力支持;加强货币政策逆周期调节,更加注重灵活适度,维护金融市场稳定,推动实现疫情防控和经济社会发展双胜利。

  4、证监会有关部门负责人5月15日表示,对确受疫情影响的上市公司并购重组项目,在业绩承诺要求、重组方案调整等方面作出妥善监管安排,鼓励上市公司通过并购重组提升业绩、提高质量。

  盈利驱动下

  A股处于慢涨通道

  中信证券策略秦培景团队认为,国际贸易局势的短期扰动有限,国内经济恢复趋势明确,且政策力度不减,叠加宽松的宏观流动性环境,A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。当前金融和周期等权重股估值依然偏低,宽松的宏观流动性环境下,指数下行的风险和空间较小。

  海通证券策略荀玉根(金麒麟分析师)团队认为,市场近期表现略显疲态,根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面,未来市场走势关键看盈利。展望全年,企业盈利有望填平一季度深坑,但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况,如果6-7月海内外数据均向好,那么市场将确认基本面向上。

  华泰证券策略张馨元(金麒麟分析师)团队认为,4月经济数据显示当前国内经济运行已逐步进入正常轨道,但最大的压制力仍在于外部。4月底以来A股市场驱动逻辑从流动性转向企业盈利,不过在外部不确定性仍然较大情况下,市场总体流动性宽松的基调并未改变。

  广发证券策略戴康(金麒麟分析师)团队认为,A股处于盈利修复+维持宽松的权益友好环境,且从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”组合,金融条件宽松是支撑A股的最核心因素,即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。整体而言A股正“渐入佳境”。

  中金公司策略王汉锋团队认为,综合考虑A股市场前期反弹力度小于外围市场、国内经济活动数据明显修复、市场估值依然偏低等因素,后续对A股走势不必过于悲观。

  光大证券策略谢超(金麒麟分析师)团队认为,短期市场难免受大博弈扰动,但更多是预期内的风险落地,若市场出现大幅下跌,仍是价值投资者坚定买进的机会。

  开源证券策略牟一凌团队认为,考虑到近期流动性在金融市场的收缩,风险偏好+流动性的压力可能会让市场出现反复。从债券市场释放的信号来看,流动性边际更加宽松的概率降低,“估值修复”的蜜月期已走近尾声。

  科技消费备受看好

  中信证券策略秦培景团队建议,配置上仍然以新旧基建和科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,其中短期可以重点关注基建板块;同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

  海通证券策略荀玉根团队建议,预计本次扩内需的相关行业利润回升或将更加明显,国内受疫情冲击延后的消费需求有望得到持续拉动,以家电、汽车为代表的可选消费将引来结构性机会;从更长远角度,“科技+券商”将是这次牛市的主导产业。

  华泰证券策略张馨元团队建议,配置既受益于外需环比改善或外部焦点转移、又受益于内需政策支持或现有景气优势的三条主线,可加配三个“电”:电子(半导体、组件、PCB)、电源设备(光伏、风电)、家电(白电、厨电);还可关注云基础设施服务、汽车零部件及电动车产业链。

  广发证券策略戴康团队建议,配置受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC);景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(空调/乘用车/休闲服务);逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

  中金公司策略王汉锋团队建议,坚守“纯内需”与“进口替代”主题:一是关注政策支持的内需及受疫情影响较深而边际在恢复的领域,如建材、机械、汽车、家电、家居、龙头地产、酒店、食品饮料等;二是关注受益于新基建及进口替代主题的科技等制造业领域龙头。

  光大证券策略谢超团队建议,重点关注作为逆周期抓手的纯内需标的,如新老基建、汽车和地产;计算机、通信和其他电子设备后期仍将成为重点关注板块,短期可关注半导体产业链等卡脖子领域的国产替代逻辑;必需消费估值已在历史高位,后期可选消费或有更大的收益空间。

  开源证券策略牟一凌团队建议,优先配置偏向商务的消费如白酒 (次高端)、酒店,航空(需结合高频数据逐步配置);私人消费中配置目前表现出需求较旺盛的家电、汽车;内需成长可能更具性价比,可以逐步布局半导体、云计算等。

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责任编辑:王帅